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美国12月核心PCE指数下降显示通胀继续降温,美联储或转向...

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发表于 2023-1-27 23:43:10 | 显示全部楼层 |阅读模式

据巴伦周刊报道,美国联邦储备委员会青睐的通胀指标去年12月同比上升4.4%,低于11月的4.7%。这一最新迹象表明,价格火热的时代即将结束,美联储可能很快就会转向不那么激进的货币政策立场。

Photo by [color=rgb(27, 58, 242) !important]Cristine Enero on [color=rgb(27, 58, 242) !important]Unsplash

核心个人消费支出(PCE)价格指数12月份较上年同期增长4.4%,高于11月份的4.7%,符合FactSet调查经济学家的预期。

从环比来看,此指数预计上升0.3%。这一指数也被称为核心个人消费支出平减指数,衡量美国消费者为商品和服务支付的价格,不包括食品和能源。

与此同时,包括食品和能源在内的总体PCE指数环比增长0.1%,同比增长5%。

这些指标应能证实近期消费者层面的数据,即通胀已过峰值。这应该会减轻美联储的一些压力。过去一年,美联储决心收紧金融环境,以遏制消费者价格上涨。这也应该会减轻投资者的压力:美联储在2022年的七次加息(包括几十年来最大的一次)是股市的一大逆风,标准普尔500指数在2022年下跌了近20%。

尽管如此,美联储官员已发出信号表示,抗击通胀仍是首要任务,其将在2023年继续加息。期货市场正在消化下周加息25个基点的预期,届时美联储利率制定委员会将于1月31日和2月1日开会。这将是美联储自去年3月开始收紧金融环境以来幅度最小的一次加息。个人消费支出数据将是美联储官员在做出货币政策决定之前审查的最后一个整体通胀数据。

投资者周五前已经有了一些估计,因为季度层面的个人消费支出数据包含在周四公布的美国第四季度国内生产总值(gdp)报告中。

根据GDP报告,核心个人消费在2022年第四季度增长了3.9%。尽管11月数据的修正可能会对这一数字产生影响,但分析师仍能对这些数据进行分析,得出12月的估值。看起来大家的共识是完全正确的。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家伊恩·谢谢德森(Ian Shepherdson)在一份报告中说:“核心个人消费支出数据表明,12月的数字增长了0.28%,我们预计12月将增长0.2%,11月将小幅上调。不管怎样,通胀趋势正在放缓。”

虽然PCE是美联储首选的通胀指标,但在美联储考虑其货币政策路径之际,PCE并不能反映整个情况。美联储主席鲍威尔和其他官员表示,他们也在密切关注劳动力市场的紧张程度,将其作为美国经济健康状况的晴雨表。周四公布的每周就业数据证实,首次申请失业救济人数继续呈下降趋势,美联储官员也将在1月31日,也就是他们宣布下一次利率决定的前一天,审查就业成本指数(ECI)数据。

高盛资产管理公司多资产零售投资主管亚历山德拉•威尔逊-埃利桑多(Alexandra Wilson-Elizondo)在周四GDP数据发布后的一份报告中表示:“在这样的增长水平下,很难看到失业率上升到足以缓和工资通胀的水平。我们需要活动疲软转化为失业,以解决鲍威尔首选的服务业(不包括住房)通胀指标,其中工资是主要驱动因素。”


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